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Japan schlägt wirtschaftlichen Erholungskurs ein
April 4, 2004 | Leave a Comment
Die japanische Volkswirtschaft befindet sich weiter auf Erholungskurs. Der überraschend kräftige Anstieg des Bruttoinlandsproduktes um 1,7 Prozent im vierten Quartal des Vorjahres ist der stärkste seit mehr als 13 Jahren, der vierte in Folge und markiert damit die längste Wachstumsperiode seit sieben Jahren. Impulse kamen nicht nur vom Export, sondern auch [...]
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US-Verbraucher bleiben zuversichtlich
April 4, 2004 | Leave a Comment
In den USA spricht einiges für einen inflationsfreien Aufschwung. Gleichzeitig glauben wir, dass Beschäftigung entsteht. Sie mit der konventionellen Weise der Arbeitsmarktstatistik (payroll data) zu messen scheint irreführend zu ein. Eine andere Erhebung des US-amerikanischen Arbeitsmarktes (household data) zeigt ein positiveres Bild der Beschäftigungssituation an. Das robuste Verbrauchervertrauen und die [...]
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US-Arbeitsmarkt folgt nicht konjunktureller Erholung
April 4, 2004 | Leave a Comment
In den USA hat der Aufschwung noch nicht den von Ökonomen gewünschten Einfluss auf die Arbeitsmarktstatistik gezeigt (payroll-data). Solange der Arbeitsmarkt nicht als Basis für einen breiten Aufschwung dient, wird die amerikanische Notenbank nicht die Zinsen anheben. Die Rendite für 10jährige Anleihen liegt bei ungefähr 3,9 Prozent. Vor einem Jahr haben [...]
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Der Ifo-Geschäftsklimaindex ist im März zum zweiten Mal in Folge gesunken. Die Stimmung in der deutschen Wirtschaft scheint sich einzutrüben. Dennoch gilt es zu beachten, dass der Index in den vorherigen Monaten beständig gestiegen ist. Wir halten an unserem positiven Szenario für die wirtschaftliche Erholung fest und warten den Index für [...]
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Wahrscheinlichkeit für EZB-Zinssenkung steigt
April 4, 2004 | Leave a Comment
Der Präsident der Europäischen Zentralbank (EZB) Trichet und der Chefvolkswirt Issing haben im März in Interviews die Märkte auf eine Zinssenkung vorbereitet. Zwar hat das Argument der Wechselkursentwicklung (Euro-Dollar) für eine Leitzinssenkung in den letzten Wochen an Gewicht verloren. Die Sorgen der Notenbanker über die Entwicklung der Konjunktur im Euroraum scheinen [...]