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EZB entzieht Zinssenkungsfantasien den Boden

admin — Mon, 07 Apr 2008 14:24:01 +0000

Besorgt zeigte er sich allerdings über die Entwicklung der Inflation. Diese Besorgnis teilen auch andere Mitglieder des EZB Rates. Jean-Claude Trichet strich in der letzten Pressekonferenz erneut die Inflationsrisiken heraus, nachdem die EZB ihren Leitzins unverändert bei vier Prozent beließ. Gleichzeitig entzog er Zinssenkungsfantasien den Boden, als er erneut darauf hinwies, dass die Preisstabilität im Euroraum oberste Priorität für die EZB hat.

EZB lässt Leitzins vorerst unverändert

admin — Tue, 06 Nov 2007 10:02:22 +0000

Wegen der Unsicherheiten an den Finanzmärkten ließ die EZB den Leitzins unverändert bei vier Prozent. EZB-Präsident Jean-Claude Trichet machte in der Pressekonferenz nach der EZB-Sitzung allerdings sehr deutlich, dass die EZB weiterhin erhöhte Inflationsgefahren sieht. Der ausdrückliche Hinweis, dass Aufwärtsrisiken für die Preisstabilität weiterhin bestehen, zeigt, dass die EZB die Entwicklungen sehr genau beobachten wird und lässt vermuten, dass das Ende der Leitzinserhöhungen noch nicht erreicht ist. Der bewusste Verzicht Trichets auf die Schlüsselformulierung, dass die Geldpolitik "immer noch akkomodierend ist", also die Wirtschaft stützt, legt allerdings nahe, dass zumindest dieses Jahr nicht mehr mit einem weiteren Zinsschritt der EZB zu rechnen ist. Insgesamt sieht die EZB die mittelfristigen Aussichten für die europäische Wirtschaft günstig und begründete dies mit der steigenden Beschäftigung, sinkender Arbeitslosigkeit und der guten Ertragslage der Unternehmen. Ein klares Indiz für einen steigenden Leitzins im Laufe des nächsten Jahres.

In Russland ziehen schwere Zeiten auf

admin — Wed, 06 Jun 2007 13:28:10 +0000

Auch Russland zeigte sich im Mai mal wieder nicht von seiner demokratischen Seite. Obwohl die Behörden den sogenannten Marsch der Dissidenten des Oppositionsbündnis "Das andere Russland" am Rande des Gipfeltreffens auf Druck der EU genehmigten, waren bereits im Vorfeld der Demonstration zahlreiche Organisatoren der Kundgebung sowie weitere Gegner von Wladimir Putin festgenommen worden. Andere Teilnehmer wurden schlicht an der Anreise zu der Demonstration gehindert. Auch bei anderen Kundgebungen im Mai fiel das überharte Vorgehen der Polizei gegenüber der Opposition auf. Besonders medienwirksam wurde das Ganze, als die Polizei wohl versehentlich einige ausländische Reporter und deutsche Politiker festnahm. In Verbindung mit dem enttäuschenden Zuwachs der russischen Industrieproduktion und des sinkenden Handelsbilanzüberschusses ein eher negatives Signal für die russische Börse, zumal die Nachfolge von Putin im nächsten Jahr nach wie vor nicht geregelt ist. Beobachtern zufolge vermehren sich die Anzeichen, dass Putin eventuell sogar so weit gehen könnte die russische Verfassung zu ändern um weiter an der Macht bleiben zu können.

Türkisches Militär droht mit Putsch

admin — Wed, 06 Jun 2007 13:26:29 +0000

Auch in der Türkei kam es zu Turbulenzen als das Militär mit einem Putsch drohte. Die Militärführung zeigte sich besorgt über die Kandidatur des konservativ-religiösen Außenminister Abdullah Gül der Partei AKP für das Amt des Präsidenten. Das Militär befürchtet eine Islamisierung der Türkei und damit eine Aufhebung der Trennung von Staat und Kirche. Mit diesem Argument putschte das Militär in der Türkei seit 1960 bereits drei Mal. Der Leitindex der Börse in Istanbul gab zeitweise über 8% ab und auch die türkische Lira geriet stark unter Druck. Internationale Anleger befürchten, dass aufgrund der innerpolitischen Lage die Türkei in eine schwere wirtschaftliche Krise abrutschen könnte. Da die Spannungen zwischen der AKP und den oppositionellen Parteien im Vorfeld der Novemberwahlen eher noch zunehmen werden, ist bis nach den Wahlen ein erhöhtes Rückschlagspotenzial für die türkische Börse gegeben.

EZB Leitzinserhöhung im Juni 2007 gilt als sicher

admin — Wed, 06 Jun 2007 13:15:10 +0000

Des Aktionärs Freund ist des Anlegers in europäischen Rentenpapieren Feind, denn die boomende deutsche Wirtschaft setzt den europäischen Anleihemarkt weiter unter Druck. Robustes Wachstum und höhere Lohnabschlüsse halten die Währungshüter der EZB weiter in Alarmstimmung bezüglich der Inflationsgefahr. Die nächste Zinserhöhung auf einen Leitzins von 4% am 6. Juni gilt bei den Ökonomen als ausgemacht. Seit Dezember 2005 hätte sich dann der Leitzins verdoppelt. Mit Blick auf die guten Konjunkturdaten gehen die Ökonomen bis Ende 2008 von einen Leitzinsniveau von 4,75% bis 5% aus. Dies würde, wie schon im vergangenen Jahr niedrigere Rentenkurse und somit niedrigere Renditen für Anleiheinhaber bedeuten.

Russischer Milliardär Deripaska erhöht Anteile an Hochtief

admin — Mon, 21 May 2007 13:37:55 +0000

Der russische Milliardär Deripaska erhöhte vor kurzem seine Anteile an dem Bauunternehmen Hochtief. Dazu sagte er, dass keine weiteren Zukäufe geplant sind und dass sein Unternehmen eine Kooperation mit führenden Baufirmen aus Europa anstrebt. Durch diese Strategie will er sich neue Märkte öffnen und sich weiter im europäischen Markt platzieren. Deripaska hatte erst vor kurzem Anteile am Baukonzernhochtief erworben. Sein Interesse ist weiter sehr gross. Weiterhin erklärte Hochtief, dass der Konzern dieser Partnerschaft sehr positiv begegnen wird. Hochtief will dabei gerade osteuropäische Märkte erschließen und neuer Umsatzquellen schaffen. Weiterhin erwartet Hochtief ein hohes Volumen im Bausegment. Auch im Hotelmarkt sind weitere große Umsätze zu erwarten. Dieses sollte weiteren Auftrieb für dieses Unternehmen bringen. Schauen wir gespannt was die Zukunft bringt.

Fusions- und Übernahmeaktivitäten treiben die Kurse

admin — Sun, 15 Apr 2007 11:51:22 +0000

Insgesamt deuteten die gemeldeten Unternehmenszahlen darauf hin, dass die Gewinnschätzungen der Unternehmen für das laufende Jahr nicht zu hoch angesetzt sind und somit die fundamentalen Bewertungen auch weiterhin als sehr attraktiv zu werten sind.
Zusätzlich konnte der Dax von weiteren Aktivitäten im Bereich der Fusionen und Übernahmen profitieren. Hier sorgte die geplante Übernahme des britischen Reiseanbieters First Choice durch TUI für Aufsehen. Im Bankensektor überraschte der geplante Zusammenschluss von Barclays und ABN Amro die Marktteilnehmer. Interessant ist auch das Fusionsfieber in der Tabakbranche. Die britische Imperial Tobacco möchte den Konkurrenten Altadis für 11,5 Milliarden Euro kaufen. Altadis hingegen möchte mit Altria, der früheren Philip Morris, lieber gemeinsam Imperial übernehmen. Wer nun wen übernimmt oder ob am Ende doch eine Fusion dabei herauskommt, den Anlegern kann es egal sein, da die Kurse der beteiligten Unternehmen kräftig anzogen.

Mit Blick auf die Unternehmensmeldungen verwundert es kaum, dass die professionellen Anleger und Analysten die Aussichten für die deutsche Wirtschaft im März positiver beurteilten. So zeigte der ZEW Index Konjunkturoptimismus trotz der Unruhe an den internationalen Märkten. Das monatliche Konjunkturbarometer des Mannheimer Zentrums für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) stieg von 2,9 Punkten im Februar auf 5,8 Punkte im März. Das ist der vierte Anstieg in Folge und der höchste Stand seit acht Monaten. Der größere Optimismus basiert laut ZEW-Präsident Franz auf der guten Auftragslage der Unternehmen. Auch die Stimmung der Konsumenten habe sich wegen der besseren Lage am Arbeitsmarkt aufgehellt. Im Euroraum wird das ehemalige Schlusslicht Deutschland durch die Forscher vom Institut für Weltwirtschaft (IfW) sogar schon wieder als Wachstumslokomotive Europas gesehen. Gleichzeitig hat das Institut seine Wachstumsprognose für Deutschland von 2,1 auf 2,8 Prozent erhöht.
Bei so viel Wachstum in Europa wundert einen die Entscheidung der EZB, den Leitzins um 0,25 Prozentpunkte auf 3,75 Prozent zu erhöhen, nicht. Eben so wenig verwunderte die Aussage von EZB-Präsident Trichet: “Entschlossenes und rechtzeitiges Handeln bleibt weiterhin geboten, um mittelfristig Preisstabilität zu sichern” mit der er in der Vergangenheit weitere Zinsschritte ankündigte.

Geldanlage Verzinsung EZB erhöht Zinsen

admin — Mon, 26 Dec 2005 05:41:02 +0000

Das zweite bewegende Thema im November war die Zinspolitik der EZB. Wie sich im Laufe des Monats immer mehr verdichtete, hat die EZB die Zinsen um 0,25% auf 2,25% erhöht. Die Aussagen der Ratsmitglieder insbesondere von dem EZB-Präsidenten Jean-Claude Trichet unterstreichen die Erwartungen der meisten Ökonomen, dass die EZB die Zinsen im Verlauf des nächsten Jahres bis auf 2,75% anheben wird. Die Auswirkungen für das Wirtschaftwachstum sehen sie moderat, da derzeit die Finanzierungskosten für die Mehrzahl der Unternehmen nicht der ausschlaggebende Punkt für Investitionsentscheidungen sind. Vielmehr hält die fehlende heimische Nachfrage viele Firmen von Investitionen ab. Einige Experten schließen sogar nicht aus, dass eine Zinserhöhung den Startschuss für zusätzliche Investitionen gibt. Zum einen weist die Entscheidung der EZB darauf hin, dass ihrer Einschätzung nach das Wirtschaftswachstum stabil genug ist, um die Zinserhöhung zu verkraften. Zum anderen könnten viele Unternehmen lieber jetzt investieren um einer weiteren Erhöhung der Finanzierungskosten zuvorzukommen.
Für die europäischen Aktienmärkte stellt diese leichte Änderung in der Zinspolitik der EZB jedoch keine Gefahr da, da die Gewinne der Unternehmen kaum spürbar beeinflusst werden und daher die europäischen Aktien weiterhin im internationalen Vergleich preiswert sind.

Quartalszahlen gut, Aussichten vorsichtig prognostiziert

admin — Sat, 26 Nov 2005 05:36:19 +0000

An den europäischen Aktienmärkten kam es vor den Unternehmensberichten zu den Zahlen des 3. Quartals zu einer leichten Konsolidierung. Trotz der überwiegend guten Ergebnisse straften die Anleger jedoch einige Unternehmen wegen der vorsichtigen Prognosen für das 4. Quartal ab. Positiv fielen die Zahlen von SAP und Nestle auf. SAP meldete Rekordumsätze für das 3. Quartal und überraschte die Analysten nicht nur bei den Umsatzzahlen. Auch der Ausbau des Marktanteils auf ca. 60% lag über den Erwartungen. Auch Nestle konnte die Erwartungen der Analysten übertreffen. Dies wurde nach Firmenangaben insbesondere durch die steigende Nachfrage in den USA und Asien nach Produkten des Unternehmens, sowie eines stärkeren US-Dollar ermöglicht. Auch der Ende Oktober veröffentlichte ifo-Geschäftsklimaindex überraschte die Marktteilnehmer. Der ifo-Geschäftsklimaindex wird aus einer Umfrage unter 7000 deutschen Unternehmen ermittelt und gilt als wichtigster Frühindikator. Hatten die Volkswirte im Durchschnitt lediglich einen Anstieg um 0,1 Punkte von 96 Punkten im Vormonat auf 96,1 Punkte erwartet, stieg der Index auf 98,7 Punkte. Auch ihre aktuelle Lage stuften die befragten Unternehmen spürbar günstiger ein. Zieht man in Betracht, dass sich auch in Frankreich und Italien das Geschäftsklima stärker als erwartet verbessert hat, scheint sich das Wachstum in Europa etwas zu festigen. Somit sollte es nach der im Oktober erfolgten Konsolidierung im Laufe des Novembers zu einer Jahresendrallye kommen, die sich, sofern keine unerwartet schlechten Nachrichten kommen, bis ins Jahr 2006 fortsetzen könnte. Ein weiteres Indiz hierfür ist, dass die Öl exportierenden Länder verstärkt die gestiegenen Öleinnahmen für den Import von Gütern aus dem Euro-Raum verwenden. Eine Untersuchung der Bundesbank zeigt, dass die Importe dieser Länder aus dem Euro-Raum 32% der Gesamtimporte ausmachten und bei gestiegenen Ölpreisen sich weiter ausgeweitet hat. Dieses so genannte Recycling von Petrodollars ist somit ein Ausgleichsfaktor der negativen Auswirkungen gestiegener Ölpreise für die im Euroland produzierenden Unternehmen.

Iran nimmt Atomprogramm wieder auf

admin — Mon, 26 Sep 2005 05:25:08 +0000

Bestimmender Einflussfaktor in diesem Monat war, wie auch in den vergangenen Monaten, der Ölpreis. Trotz gestiegener Lagerbestände bei Rohöl und bereits verarbeiteter Produkte (Heizöl) gab es für den Ölpreis mal wieder nur eine Richtung. Die Wiederaufnahme des iranischen Atomprogramms, Ängste vor Terroranschlägen auf die Ölproduktion in Saudi Arabien sowie erneute Produktionsausfälle im Golf von Mexiko durch den jüngsten Hurrikan Katrina treiben den Ölpreis in neue Höhen.

Die derzeitige Entwicklung im Iran lässt keine sicheren Prognosen über die künftige Preisentwicklung zu. Der Golfstaat, mit einer Förderung von rund vier Millionen Barrel täglich zweitgrößter OPEC-Produzent, steht als Mitglied der “Achse des Bösen” schon lange im Fokus der amerikanischen Außenpolitik. Eine Eskalation des Atomstreits und ein damit eventuell verbundener Ausfall auch nur eines Teiles der iranischen Ölproduktion käme einer Katastrophe für den Ölmarkt gleich. Die freien Förderkapazitäten von schätzungsweise 1 bis 1,5 Millionen Barrel am Tag könnten einen solchen Ausfall nicht kompensieren. Eine Entspannung kann jedoch durch die von europäischer Seite geführten Verhandlungen erreicht werden. Die diesmal geschlossen auftretende internationale Gemeinschaft sollte genug Druck auf den Iran ausüben können, um zu einer einvernehmlichen Lösung zu finden. Trotzdem treibt die Ungewissheit weiter den Ölpreis. In diesem Zusammenhang ist auch die Angst vor Anschlägen auf die Ölproduktion in Saudi Arabien zu sehen. Die genannten freien Förderkapazitäten liegen zum größten Teil in Saudi Arabien. Saudi Arabien ist das einzige Mitglied der OPEC-Produzenten mit freien Förderkapazitäten. Anschläge auf die Infrastruktur bedeuten daher nicht nur, dass die derzeitige Exportquote sinken würde, sondern verhindern auch eventuelle notwendige Ausweitungen der Förderquote.