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Gute Neun-Monatszahlen deutscher Unternehmen
Dezember 1, 2003 | Comments Off
Die drastischen Kostensenkungen und der konsequente Schuldenabbau der letzten zwei Jahre haben die Neun-Monatszahlen deutscher Aktiengesellschaften in gutem Licht erscheinen lassen. Vor dem Hintergrund einer sich abzeichnenden weltwirtschaftlichen Erholung sehen die Unternehmen verhalten optimistisch dem letzten Quartal 2003 und dem Jahr 2004 entgegen. Sollten die weltwirtschaftlichen Rahmenbedingungen in 2004 wachstumsfreundlich bleiben – und dafür spricht heute einiges – könnten deutsche Unternehmen im nächsten Jahr von der gesunkenen Kostenbasis hervorragend profitieren. Die nach der Rezession angepassten Produktionskapazitäten (Menschen und Maschinen) werden bei steigender Nachfrage besser ausgelastet und die Erträge steigen stärker als bisher an. Analysten sprechen bei steigenden Gewinnen, die auf Kostensenkungen basieren von “bottom-line growth” (Wachstum unter der Linie mit bezug auf die Gewinn und Verlustrechnung eines Unternehmens). Steigende Gewinne, die auf Umsatzwachstum gründen, nennt man “top-line growth” (Wachstum auf der oberen Linie mit bezug auf die Gewinn und Verlustrechnung eines Unternehmens). Nach den erfolgreichen Restrukturierungen müssen in den nun folgenden Quartalen die Umsätze zulegen. Umsatzeinbußen drohen hingegen durch einen schwachen Dollar. Die Aktienmärkte werden ein Euro/ Dollar-Verhältnis im Bereich 1,20/ 1,25 nicht mögen. Letztendlich werden die Exporteure genauso wie die Aktienmärkte sich an den schwachen Dollar gewöhnen müssen.
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