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Seebeben in Südostasien tragisch, aber ökonomisch unbedeutend
Januar 25, 2005 | Leave a Comment
Die Flutwelle in Südostasien ist menschlich tragisch, aber ökonomisch wenig bedeutend. Die Auswirkungen auf die Wachstumsperspektiven in der Region sollten beschränkt bleiben. In der westlichen Hemisphäre leiden Rückversicherer und Tourismusunternehmen unter dem Seebeben.
Nach der Versteigerung des Erdölkonzerns Yukos folgt dessen Verstaatlichung. Die staatliche Rosneft übernimmt die Fördertochter Yugans für 9 Mrd. Dollar. Faktisch wurden damit die Minderheitsaktionäre enteignet. Wir sehen dies als schlimmes Zeichen für ausländische Investoren. Der russische Aktienmarkt leidet zwar unter den Vorkommnissen, hält sich aber dennoch erstaunlich robust. Dies ist um so bemerkenswerter als auch ein bei westlichen Fondsgesellschaften beliebter Mobilfunkkonzern mit Steuernachforderungen belegt worden ist. Die Steuerbehörden verhandeln augenblicklich mit den Ölkonzernen Sibneft und TNK-BP, dem Ölverschiffer Wolgatanker und dem Mobilfunkkonzern Vimpel Communications über Steuerbescheide.
Tatsächlich sollten die angemessenen und damit nicht übertriebenen globalen Konjunkturerwartungen die Weltaktienmärkte im ersten Quartal 2005 stützen können. Der weltwirtschaftliche Ausblick für die nächsten Monate erscheint gut. Zudem scheinen professionelle Investoren überwiegend vorsichtig und defensiv. Das zeigen Umfragen internationaler Vermögensverwalter.
Das gute Umfeld für steigende Aktienmärkte sollte im ersten Quartal bestehen bleiben. Steigende Unternehmensgewinne und eine zunehmende Dynamik bei Unternehmensinvestitionen sollten die Märkte stützen. Zudem gehen wir davon aus, dass die Anzahl der feindlichen Übernahmen und Unternehmenszusammenschlüsse zunehmen wird. Mergers and acquisitions stimulieren die Phantasie von Börsianern. An den Zinsmärkten sollte es zu keinen großen Ausschlägen kommen, wobei US-Zinsen nach oben tendieren sollten.
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